Saham Wall Street mendapat laluan baharu ke infrastruktur perdagangan kripto, tetapi syarikat-syarikat di sebalik saham tersebut masih mempunyai hak bersuara.

SEC telah mengeluarkan Pengecualian Inovasi pada 17 September, memberikan tempat yang layak laluan sementara untuk berdagang saham AS yang ditandakan melalui pembuat pasaran automatik dan kolam kecairan. pengumuman menetapkan tempoh luput lima tahun selepas penerbitan. Pelepasan ini meliputi keperluan bursa dan peniaga tertentu, tertakluk kepada syarat-syarat. Bagi pedagang kripto, kepentingan segera ialah rangka kerja yang ditakrifkan untuk membawa pendedahan saham yang biasa ke dalam persekitaran perdagangan onchain.

SEC memanggil pengendali sebagai Tokenized Securities Venues, atau TSV. Mereka menyediakan kolam dan memutuskan siapa yang boleh mengakses perdagangan. Pesuruhjaya Hester Peirce berkata pengecualian ini tersedia untuk rakyat AS, termasuk perniagaan yang mantap dan pendatang baru. Beliau menyifatkan langkah itu sebagai langkah sementara yang akan membantu pengawal selia memerhatikan bagaimana pasaran blockchain dan pasaran tradisional berinteraksi. Kenyataannya juga menjelaskan bahawa rangka kerja ini menangani satu model perdagangan tertentu, memberi ruang untuk pendekatan lain.

Token saham mesti disertakan dengan hak pemegang saham

Tempat-tempat tersebut mesti mengesahkan bahawa token yang layak memberikan pemegang hak dan keistimewaan yang sama seperti saham tradisional yang setara. Ini penting kerana token yang menjejaki harga saham boleh kedengaran serupa dengan memiliki saham itu sendiri. Perintah SEC tidak termasuk sekuriti pihak ketiga yang hanya memberikan pendedahan sintetik kepada sekuriti lain. Ia juga melarang terbitan utama dan tawaran permulaan di tempat-tempat ini di bawah pengecualian ini. Pedagang perlu melihat apa yang sebenarnya diwakili oleh produk sebelum menganggap ticker biasa sebagai bukti pemilikan.

Syarikat juga mempunyai cara untuk menolak penyenaraian tertentu. Jika token dicipta oleh pihak ketiga yang tidak berkaitan, tempat tersebut mesti memaklumkan penerbit saham asas dan menunggu sekurang-kurangnya 30 hari kalendar selepas penerimaan. Bantahan bertulis yang dihantar dalam tempoh tersebut menghalang tempat tersebut daripada menyediakan token tersebut untuk diniagakan. Secara berasingan, tempat tersebut mesti menerbitkan notis operasinya sendiri sekurang-kurangnya 30 hari kalendar sebelum bermula. Tempoh menunggu tersebut bermakna pengumuman itu tidak diterjemahkan ke dalam menu segera setiap saham AS dalam dompet anda.

Rantaian blok awam, akses terkawal

Reka bentuk ini menggabungkan infrastruktur awam dengan perdagangan yang dibenarkan. Kontrak pintar mestilah awam dan boleh diaudit, dan beroperasi pada lejar awam yang diedarkan tanpa kebenaran. Tempat-tempat tersebut masih menetapkan piawaian kemasukan untuk peserta yang menggunakan kumpulan mereka. Mereka juga mesti berhenti berdagang saham bertoken apabila saham asasnya dihentikan atau digantung di bursa penyenaraian utama. Menggerakkan perdagangan onchain tidak menghilangkan penghentian pasaran tersebut.

Pesuruhjaya Mark Uyeda menekankan had bilangan simbol dan jumlah dagangan, berserta data transaksi awam yang bertujuan untuk memudahkan pemantauan aktiviti. Beliau berkata rangka kerja itu akan memberikan agensi bukti praktikal untuk pembuatan dasar masa hadapan. Ini meninggalkan ujian konkrit untuk perniagaan yang mengejar pasaran ini: menarik kecairan yang boleh digunakan sambil memenuhi syarat. Bagi pembaca, perkembangan seterusnya yang patut diperhatikan ialah notis tempat sebenar dan saham yang boleh disokong oleh tempat tersebut. SEC telah menyediakan laluan ke hadapan; saham mana yang tersedia, dan sejauh mana ia didagangkan, akan menentukan betapa bergunanya ia.