Wall Street Mungkin Tidak Lama Lagi Mempunyai ETF Leveraj 4X untuk Bitcoin dan Ethereum...
Wall Street Melihat Volatiliti Bitcoin Dan Berkata: “Memerlukan Lebih Banyak.” Masukkan ETF 4x...
SEC belum pun selesai mencerna gelombang pertama ETF kripto spot, dan ProShares sudah kembali dengan cabaran baharu: dana baharu yang bertujuan untuk memberikan empat kali ganda pergerakan harian Bitcoin dan Ethereum. Jika ETF spot adalah roda latihan untuk TradFi, ini adalah basikal perlumbaan menurun bukit dengan brek yang meragukan.
Pada awal Februari, ProShares memfailkan satu set 4x produk leveraj yang akan menjejaki pergerakan harian dalam niaga hadapan BTC dan ETH. Ideanya mudah di atas kertas dan huru-hara dalam praktiknya: jika Bitcoin naik 5% dalam sehari, ETF cuba naik sekitar 20%. Jika Bitcoin jatuh 5%, anda tidak memerlukan kalkulator untuk mengetahui ia menyakitkan.
Bagaimana ETF 4x Crypto Sebenarnya Berfungsi
Dana ini tidak memegang Bitcoin atau Ethereum secara langsung. Sebaliknya, mereka menggunakan niaga hadapan, swap dan derivatif lain supaya portfolio boleh menyasarkan gandaan harian tertentu bagi indeks asas. Ini bermakna banyak pengimbangan semula, yang mana pedagang suka kendalikan terlebih dahulu dan pelabur jangka panjang biasanya menyesal.
Oleh kerana sasarannya adalah gandaan harian, ia mengembalikan kompaun dari semasa ke semasa dengan cara yang pelik. Dalam pasaran yang tidak menentu, anda boleh mengalami "kemerosotan turun naik", di mana pergerakan naik turun yang berulang menjejaskan nilai dana walaupun aset asasnya hampir mendatar. Pemegang runcit yang melayan aset ini seperti kenderaan HODL jangka panjang pada dasarnya membayar untuk mempelajari kebergantungan laluan dengan cara yang sukar.
Mengapa ProShares Mencium Peluang Di Sini
ProShares telah melancarkan ETF niaga hadapan Bitcoin AS yang pertama pada tahun 2021, jadi ia tahu terdapat permintaan untuk spekulasi terbungkus. Cadangan kali ini ialah jika pedagang sudah menggunakan saham kekal luar pesisir dengan leveraj 10x atau 20x, memberi mereka produk 4x di dalam broker AS hampir merupakan langkah pengurangan bahaya.
Terdapat juga kisah yuran yang tersembunyi di latar belakang. ETF lani bertukar menjadi perang yuran dengan margin yang sangat tipis, manakala produk eksotik dan dana leveraj biasanya mengenakan bayaran yang lebih tinggi dan mempunyai perolehan yang lebih tinggi. Jika anda menjalankan perniagaan ETF dan dana vanila biasa anda perlahan-lahan menjadi komoditi, anda mencari kelebihan di mana kerumitan mewajarkan yuran yang lebih tinggi.
Siapa yang guna benda ni tanpa meletup?
Jika digunakan dengan teliti, ETF 4x adalah alat untuk kedudukan jangka pendek. Pedagang harian dan sesetengah dana boleh menggunakannya untuk meluahkan pandangan taktikal tanpa mengalihkan cagaran ke bursa derivatif. Anda boleh meningkatkan pendedahan selama beberapa jam, kemudian mendatar sebelum kos pendanaan atau penurunan turun naik menjejaskan keuntungan anda.
Masalahnya bermula apabila orang ramai meluaskan kes penggunaan itu. Sejarah ETF ekuiti leveraj penuh dengan kisah di mana pelabur runcit menahannya selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan, kemudian tertanya-tanya mengapa dana "4x bull" mereka tidak ke mana-mana sementara indeks meningkat. Gunakan dinamik itu pada Bitcoin dan Ethereum, yang sudah mengayunkan peratusan dua digit dalam seminggu, dan anda akan mendapat produk yang boleh melenyapkan keyakinan yang tidak tepat pada masanya.
Gambaran Lebih Besar Untuk Kripto Dan ETF
Di satu pihak, ini merupakan isyarat yang agak kuat bahawa kripto kini merupakan sebahagian daripada kitaran produk Wall Street biasa. Pertama, anda mendapat pendedahan spot, kemudian niaga hadapan, kemudian opsyen, kemudian leveraj, kemudian dana pendapatan, dan akhirnya beberapa raksasa kitaran lewat yang muncul dalam pendengaran Senat. Kripto secara rasminya telah mencapai peringkat "ETF oktana tinggi".
Di sisi lain, pengawal selia dan pasukan risiko akan mempunyai banyak persoalan. Apabila anda menyusun ETF spot, produk berasaskan niaga hadapan, pasaran opsyen dan kini leveraj 4x di atas aset asas yang sama, peristiwa tekanan boleh bergerak lebih pantas daripada yang biasa dilakukan oleh kebanyakan orang.
-------------------
Pengarang Oliver Redding
Meja Berita Seattle /






